ROMÂNIA SRL – Prăbușire sau „Unicorn”? Bilanțul din spatele „creșterii” economice

0
1313

769,000 de companii din România au depus bilanțul pentru anul 2020 până la data de 5 iulie 2021.

Contextul macroeconomic pictează tabloul economiei românești în culori pastelate:

  • creștere economică de 6% în anul 2021,
  • recuperarea pierderii din 2020 cu un avans de 2 trimestre față de previziune,
  • prognoză de creștere pentru anul 2022 de 4-6%,
  • cel mai ridicat nivel al încasărilor la bugetul statului de până acum. (previziune de 380 mld. lei până la sfârșitul acestui an),
  • cel mai ridicat nivel al PIB (Produsul Intern Brut) din istoria românească. (1.174.9 mld. lei estimare pentru 2021)

dar în contact cu „pânza”- reprezentată de companiile din România și de rezultatele lor, lucrurile se schimbă.

Ce ne spun companiile românești după ce au trecut prin cea mai epică criză din ultimii 100 de ani?

Toate cifrele sunt în miliarde lei și reprezintă rezultatele agregate din bilanțurile depuse*

Dacă ne raportăm la criza din 2008, unde marja profitului net era de 1.31%, în 2020 aceasta a ajuns la 6.67%, deci putem observa că în anul pandemiei, companiile au cel mai mare profit net și cea mai mare marjă a acestuia de la precedentă criză economică și până în momentul actual.

Deci, în viziunea de ansamblu, tabloul arată foarte bine.

Din punct de vedere agregat, adică matematic (macroeconomic), stăm mai bine ca niciodată.

Dar ce înseamnă „mai bine”?

O simplă potrivire matematică sau realitatea transpusă în cifre?

Datele nu pot fi niciodată interpretate individual.

Deși indicatorii financiari precum Cifra de Afaceri, Profitul Net, Marja Profitului Net sunt destul de pregnanți și oferă informații puternice asupra stării de fapt a unei companii, ei nu pot niciodată devoala singuri starea de sănătate a acesteia.

În această lumină, dacă ne uităm și la următoarele aspecte aferente bilanțurilor deja depuse pentru anul 2020:

  1. Creșterea nivelului creanțelor (sume de încasat)
  • care a condus la creșterea activelor circulante: 59% în 2020 52% în 2019
  • creanțele la nivelul întregului mediu de afaceri ating nivelul de:

430 mld. lei în 2020 vs. 392 mld. lei în 2019, (+9.7% fiind cea mai mare creștere absolută înregistrată istoric, fiind un nivel de 4 ori mai mare vs. criza anterioară )

  1. Creșterea datoriilor pe termen scurt
  • care ating o pondere în bilanțul cumulat: de 62% în 2020 54% în 2019
  1. Intensificarea creditului comercial prin extinderea termenelor de plată a facturilor către furnizori

Cum se traduc cele de mai sus?

Într-o povară mai mare pe termen scurt pentru companii, o dependență mai mare față de creditori, un risc de interdependență în creștere.

Care odată ce sunt conectate și la riscurile macroeconomice si globale (dezechilibru cerere/ofertă, evoluția prețurilor materiilor prime, inflație, etc.), rezultă un complex de factori care necesită un risc management extrem de atent, dar și importante resurse monetare pe viitor pentru supraviețuire.

Începutul acestui fenomen îl putem observa deja după primul semestru din anul 2021, când nu mai puțin de 3,076 de firme au întrat în insolvență, un număr mai mare cu 30% față de aceeași perioadă a anului trecut.

Iată deci că nu este suficient să ai doar profit, ci sunt importante și alte aspecte precum nivelul creanțelor, al datoriilor etc.

În condițiile în care la momentul actual companiile se confruntă cu probleme de cash-flow, plata acestor datorii este pusă sub semnul întrebării.

Iar neplata lor va conduce, ca un bumerang, la apariția, pentru celelalte companii, a unor creanțe neîncasate, care vor conduce la rândul lor la probleme monetare și într-un final la imposibilitatea menținerii pe piață.

Poate vă întrebați cum au reușit aceste firme să supraviețuiască în anul 2020?

Răspunsul este simplu. Datorită unor beneficii acordate de stat precum:

  • amânarea plății creditelor
  • amânarea plății taxelor și impozitelor.

Dar cum prezentul și viitorul sunt doar „rezultatul” trecutului, să vedem cum va arăta „unicornul” românesc… după explozia datoriilor.

To be continued…

LĂSAȚI UN MESAJ

Please enter your comment!
Please enter your name here