Cursul de schimb este cel mai important preț din economie. Nu fără temei, se spune, că, și în piețele țărănești, vânzătorii își modifică prețurile la legume. atunci când crește cursul de schimb (exprimat ca număr de lei necesar pentru a cumpăra un euro). Sunt mulți factori economici și sociali care determină evoluția cursului de schimb.
De exemplu, emoțiile determinate de un anumit rezultat al alegerilor prezidențiale din anul 2024 sau de anunțarea recentei moțiuni de cenzură din Parlamentul României au generat o depreciere sensibilă a cursului de schimb. Prima emoție a dus cursul de schimb pentru prima dată la 5 lei pe un euro, iar a doua emoție a dus cursul și mai sus spre 5,2 lei /euro. În mod normal, în asemenea situații, Banca Națională a României intervine pe piața monetară pentru a vinde valută și a calma piața, considerând că presiunea pe deprecierea cursului este cauzată de un factor temporar.
Ceea ce nu poate face BNR este să folosească rezervele valutare ale României pentru a susține cursul de schimb, atunci când deprecierea leului este determinată de pierderea de competitivitate a economiei românești. Și în acest caz, fără a recurge la analizele sofisticate pe care le face BNR, avem două semnale care ne spun în ce direcție va evolua cursul de schimb ca tendință: (1) diferența de productivitate între economia zonei euro și economia Român.
Chiar dacă economia zonei euro a crescut cu un ritm mediu anual mic, acesta a fost mai mare decât cel al economiei românești care în ultimii ani a fost sub 1%; (2) diferența între inflația din economia zonei euro și inflația din economia României, respectiv, în ultimii ani, inflația din România este de 3-4 ori mai mare de cât aceea din zona euro. În concluzie, tendința pentru cursul de schimb este de depreciere a leului în raport cu euro. De aceea, chiar dacă emoția declanșată de moțiunea de cenzură se va stinge, cursul de schimb nu va reveni sub 5,1 lei/euro (posibil chiar 5,2 lei/euro).
