Federal Reserve, banca centrală a Statelor Unite ale Americii, a anunţat, pe 10 august, că toţi banii pe care îi va încasa în viitor din plăţi aferente obligaţiunilor bazate pe credite ipotecare pe care le deţine vor fi reinvestiţi în cumpărarea de titluri de stat emise de guvern, astfel încât acesta să poată continua să pompeze dolari în economie, finanţându-şi totodată imensul deficit bugetar.
În Statele Unite, proprietarii de locuinţe achiziţionate prin îm­prumuturi ipotecare care au peste două luni de restanţe la plata ratelor pot accesa programul de prevenire a executărilor silite de ipoteci prin modificarea contrac­te­lor de credit (Home Affordable Mo­di­fication Program - HAMP), iniţiat de administraţia Obama. În cadrul programului, ratele lunare pot fi re­duse până la circa o treime din veniturile debitorilor, prin scăderea do­bânzilor, prelungirea scadenţelor şi amânarea plăţilor reprezentând principalul creditelor. De la debutul programului, la începutul anului, şi până la sfârşitul lunii mai, peste 340.000 de proprietari americani au beneficiat de îmbunătăţirea condi­ţiilor de creditare, iar alţi 467.000 aveau cereri aflate în examinare.

„Furtuna” refinanţărilor
În plus, Guvernul are în derulare şi un program de refinanţare a cre­di­telor ipotecare în condiţii avanta­joa­se, bazat pe subvenţii de stat. Ast­fel, proprietarii care mai au de plătit rate ipotecare a căror sumă totală este mai redusă decât valoarea actuală de piaţă a locuinţelor cumpărate îşi pot rambursa anticipat creditele aflate în derulare, prin contractarea de noi împrumuturi, la costuri mai reduse.
Însă, cum statul nu poate acorda subvenţii unor categorii de cetăţeni decât cu condiţia de a le provoca pier­deri altora, aceste programe gu­vernamentale riscă să afecteze o ca­tegorie importantă a investitorilor de pe pieţele financiare, şi anume cum­părătorii de obligaţiuni bazate pe por­tofolii de credite ipotecare.
   
Probleme pentru investitori
Investitorii au cumpărat respectivele obligaţiuni ipotecare bazân-du-se pe un anumit randament al acestora, generat de dobânzile ini­ţia­­le, stabilite prin contract, la care proprietarii-debitori se angajaseră faţă de băncile care le finanţaseră achi­ziţia de locuinţe. În condiţiile în care aceş­tia îşi refinanţează cre­di­te­le la dobânzi inferioare, ram­bur­­sân­du-şi anticipat împrumuturile ini­ţiale, obligaţiunile ipoteca­re bazate pe aceste credite îşi pierd din valoare.
Numărul de cereri de refinan­ţa­re a creditelor ipotecare a crescut cu 26% în august, atingând cel mai ridicat nivel din mai 2009 şi repre­zen­tând 82,4% din totalul cererilor de credite ipotecare. Deşi dobânzile la aceste credite au ajuns la cel mai jos nivel din 1990 încoace, cererile de cre­dite ipotecare noi sunt la mini­mul ultimilor 13 ani. 
Valoarea pieţei obligaţiunilor ipotecare americane garantate de stat este de nu mai puţin de 5,2 mii de miliarde de dolari, iar aceşti bani reprezintă cea mai importantă sursă de finanţare a împrumuturilor ipo­te­care noi şi deci unul dintre principalii factori care pot revigora sau slăbi sectoarele de construcţii şi imobiliare din economia americană. Însă băncile s-au retras de pe această piaţă, după ce au consemnat pier­deri şi diminuări de valoare a acti­velor de aproape 1,8 mii de miliarde de dolari de la debutul crizei, din cau­za avalanşei de credite neperformante cu care s-au confruntat.

Fed împrumută Guvernul cu ce încasează pe ipoteci
Federal Reserve, banca centrală a Statelor Unite, a anunţat, pe data de 10 august, că toţi banii pe care îi va încasa în viitor din plăţi aferente obli­gaţiunilor bazate pe credite ipo­tecare pe care le deţine vor fi reinvestiţi în cumpărarea de titluri de stat emise de guvern, astfel încât acesta să poată continua să pompeze dolari în economie, finanţându-şi totodată imensul deficit bugetar. „În acest fel, statul nu face pur şi simplu altceva decât să vândă ipoteci pentru a-şi cumpăra propriile obligaţiuni”, a comentat John Anzalone, şeful departamentului de titluri de valoa­re bazate pe credite ipotecare al In­vesco Ltd.
La ultima şedinţă a oficialilor băncii s-a decis ca Fed să investească cele 395 de miliarde de dolari pe care urmează să le încaseze ca plăţi pe obligaţiunile ipotecare deţinute din august 2010 până în decembrie 2011 pentru a cumpăra titluri de stat americane. „Această decizie este un semn că perspectivele economiei nu mai sunt la fel de bune cum erau în primăvară”, a comentat Donald Kohn, unul dintre oficialii Fed. Încă de la debutul crizei creditelor sub­pri­me, Fed a cumpărat masiv obli­ga­ţiuni ipotecare, încercând să limi­te­ze prăbuşirea pieţei imobiliare.

Creşte numărul restanţierilor
Ponderea creditelor cu cel puţin o rată restantă în totalul împrumu­tu­rilor aflate în derulare în SUA s-a majorat de la 3,31% la sfârşitul lui 2009 la 3,51% la jumătatea anului 2010, potrivit asociaţiei americane a creditorilor ipotecari. „Până la patru milioane de familii sunt încă în pericol de a-şi pierde casele, fapt care, pe lângă costurile sociale masive implicate, va afecta consumul, profiturile băncilor, piaţa imobiliară şi economia în general”, a declarat Paul Da­les, analist la Capital Economics, ci­tat de „The New York Times”.
Autorităţile ar trebui să ia mă­suri de încurajare a închirierii lo­cu­in­ţe­lor reposedate de bănci de la pro­prie­tarii care nu şi-au mai putut plăti ra­tele la ipoteci, pentru a preveni agra­varea problemei, atât din perspectiva proprietarilor de locu­in­ţe, cât şi a băncilor creditoare, a de­cla­rat recent oficialul Fed Eli­sa­beth Duke, citat de Bloomberg. „Stra­te­giile de dezvol­ta­re pentru cartierele care se confrun­tă cu rate mari de executare a ipotecilor ar trebui să includă închirierea acestor locuinţe şi chiar transforma­rea în chiriaşi a proprietarilor executaţi silit”, a spus Duke.

Imobiliarele sunt la pământ, la fel şi construcţiile
Vânzările de locuinţe noi din Statele Unite au consemnat o scădere de 12% în luna iu­lie, atingând astfel cel mai jos nivel din 1963, de când acest tip de statistică este ţinută şi publicată în mod oficial de autorităţi, potrivit Departamentului de Comerţ al SUA. Scăderea s-a datorat în primul rând expirării, la 1 iunie, a intervalului în care po­ten­ţialii cumpărători puteau beneficia de facilităţi fiscale la achiziţionarea de imobile. Vân­zările de locuinţe vechi au înregistrat o reducere mai mult decât dublă, prăbuşindu-se cu 26% şi atingând cel mai slab nivel din 1999 încoace.
Investiţiile în lucrări de construcţie din SUA au scăzut cu 1% în iulie faţă de luna anterioară şi cu 11% în primele şapte luni din 2010, comparativ cu intervalul similar al anului precedent, din cauza prăbuşirii cererii, generate de recesiune. Cheltuielile private cu lucrări de construcţii au scăzut lunar cu 0,8%, iar cele guvernamentale - cu 1,2%. Mai mult, unele state şi guverne locale din SUA sunt nevoite să-şi vândă clădirile şi să le închirieze ulterior de la noii proprietari, pentru a face economii la buget.