Lansarea primelor produse structurate la Bursa de Valori Bucureşti (BVB), deşi privită cu mult optimism, nu a reuşit să atra­gă interesul multor investitori. După pri­ma lună de la lansare, au fost tranzacţionate 30.047 de certifi­ca­te în cadrul a 721 de tranzacţii cu o valoare totală de 3,38 milioane de lei (aproximativ 790.000 de euro). Valoarea, deşi este mică, a depăşit totuşi nivelul atins în prima lună de tranzacţiile cu produse similare la bursa din Budapesta, de 560.000 de euro, fapt care nu poate decât să men­ţină optimismul pentru dezvoltarea acestei pieţe. Mergând pe exemplul bursei din Budapesta, ana­liştii Erste Bank estimează că în ur­mă­torii doi-trei ani valoarea tranzac­ţiilor cu produse struc­turate la BVB va ajunge la 100 de milioa­ne de euro.
Chiar dacă aşteptările sunt optimiste, iar istoria burselor care au in­trodus deja aceste instrumente indi­că un trend ascendent, BVB se confruntă în acest moment cu o lichiditate redusă pe segmentul produselor structurate, atât din cauza tendinţei de aşteptare caracteristică pentru în­treaga piaţă, cât şi a investitorilor în­că nefamiliarizaţi cu noile produse.

Îndicele DAX - cel mai căutat
În prima lună, investitorii au avut la dispoziţie doar nouă serii de certificate emise de Erste Bank, cele mai tranzacţionate fiind produsele Turbo Short pe indicele Dax, cu care au fost raportate 394 de tranzacţii cu o valoare to­ta­lă de 534.764 de lei. Şi certificatele long pe DAX au fost cău­tate de investitori, dar într-o măsură mai mică, fiind încheiate doar 149 de tranzacţii cu o valoare totală de pes­te 71.725 de lei. Interesul ridicat pentru produsele având ca suport in­dicele bursei germane se explică prin faptul că acesta este unul din cei mai urmăriţi indici externi de că­tre investitorii autohtoni.
În cazul produselor având ca ac­tiv suport aurul, tranzacţiile au fost destul de reduse. Însă cu certifica­te­le Turbo long au fost înche­iate 47 de tranzacţii, cu peste 6.000 de astfel de instrumente, valoarea totală depă­şind uşor 423.482 de lei. Certificatele short pe aur au avut doar 31 de tranzacţii în prima lună, cu o va­loare totală de 11.000 de lei. Certificatele in­dex nu au prezentat un interes foar­te mare pentru investitorii ro­mâni. Astfel, pe Index Gold s-au rea­lizat 47 de tranzacţii, cu 5.815 certificate şi o valoare totală de 2,3 mili­oane de lei. Pe Index Dax, interesul a fost în scădere, tranzacţionându-se 45 certificate, în 11 tranzacţii, va­loa­rea fiind de 11.743 de lei.

Urmează Raiffeisen Centrobank
După exemplul Erste Bank, o altă bancă in­ter­naţională lansează noi serii de produse struc­­turate. Raiffei­sen Centrobank va lista marţi nouă emisiuni individuale de produse structurate, certificate care au activ suport pe di­feriţi indici bursieri (ROTX, EuroSTOXX50, S&P500, DAX), precum şi aur şi ţiţei neprelucrat. Ast­fel, activele sunt tranzacţionate pe alte pieţe bursiere - EUWAX (plat­for­ma specializată pe tranzacţio­na­rea derivativelor şi parte a bursei din Stuttgart), Scoach (platformă eu­ro­pea­nă pentru tranzacţionarea produselor structu­rate operată de Six Group şi Bursa din Frank­furt) şi Bur­sa de Valori din Varşovia.