Clasificarea fondurilor de investiţii – la standarde europene

de Rodica Orjanu in Piata de capital pe 5 Februarie 2010, 21:05

Fondurile de acţiuni trebuie să plaseze, începând din ianuarie, minim 85% din active în acţiuni dacă vor să se menţină în această categorie, faţă de nivelul de 66% valabil până în 2009, potrivit noului standard adoptat de Asociaţia Administratorilor de Fonduri (AAF). Începând cu luna ianuarie 2010, AAF a adoptat noul standard de clasificare a fondurilor deschise de investiţii al Asociaţiei Europeane a Fondurilor şi Administratorilor de investiţii (EFAMA), iar până la finele lui ianuarie, administratorii de fonduri au optat pentru categoria şi tipul de fond pe care le consideră a fi compatibile cu politica şi strategia de investiţii pe termen lung.
 
„AAF este prima asociaţie din Europe Centrală şi de Est care a adoptat voluntar aceste criterii de clasificare", a declarat Dragoş Neacşu, vicepreşedinte AAF şi preşedintele Erste Asset Management.
Fondurile de obligaţiuni nu vor mai avea posibilitatea expunerii pe acţiuni, deşi până în prezent era permisă investiţia în acţiuni în limita a 10% din active. Pentru a fi clasificate drept fonduri de obligaţiuni, 90% din active trebuie plasate în instrumente cu venit fix. În situaţia fondurilor monetare, clasificarea se face în funcţie de un indicator privind riscul ratei dobânzii - modified duration care estimează modificarea procentuală a preţului unui instrument cu venit fix ca urmare a modificării cu un punct procentual a randamentului de piaţă solicitat pentru acesta. Valoarea indicatorului depinde de maturitatea instrumentului, întrucât o scadenţă mai mare implică un impact mai ridicat al modificării dobânzilor de piaţă asupra preţului obligaţiunilor. Astfel, fondurile monetare vor fi împărţite în cele de trezorerie scurtă (maturitate medie a plasamentelor sub 60 de zile) şi cele standard (unde indicatorul modified duration  va trebui să fie subunitar).
Diferenţierea fondurilor monetare de cele de obligaţiuni în cadrul EFAMA are la bază acelaşi indicator, fondurile monetare având un modified duration sub 1, iar cele de obligaţiuni prezintă un indicator supraunitar.
Fondurile mixte sau diversificate vor cuprinde patru subcategorii, fiind permise plasarea fondurilor în orice combinaţie şi durată de deţinere. În funcţie de alocarea activelor vor fi fonduri defensive - cu cel mult 35% din active investite în acţiuni, fonduri echilibrate - cu o expunere pe acţiuni cuprinsă între 35% şi 65%, fonduri dinamice - cu o pondere de peste 65% în acţiuni, şi fonduri flexibile - la care expunerea în acţiuni va putea varia între 0 şi 100% din active.
Dragoş Neacşu susţine că schimbarea criteriilor de clasificare nu a adus modificări în structura fondurilor de acţiuni, toate cele nouă fonduri păstrându-şi opţiunea. În schimb, numărul fondurilor de obligaţiuni s-a diminuat de la 9 la 5, iar numărul fondurilor monetare a crescut de la 5 la 7. Dinamica cea mai mare are loc în fondurile diversificate. Astfel, categoria defensivă va cuprinde 6 fonduri, cea echilibrată 7 fonduri, 5 fonduri sunt clasificate ca dinamice, iar categoria flexibilă a înregistrat 7 fonduri. Numărul fondurilor înscrise în categoria „altele” a scăzut de la 11 la 5 la finele lunii decembrie.
Din momentul în care administratorul raportează un fond către AAF ca fiind încadrat într-o anumita categorie, acesta va trebui sa menţină neschimbată strategia de investiţii cu structura de portofoliu corespunzatoare.
Din motive obiective, neimputabile administratorului, este permisă ieşirea din parametrii standard ai categoriei pentru o perioadă de maxim 30 de zile.
Până la sfârşitul lunii iunie 2010, administratorii trebuie să modifice documentele fondurilor gestionate, dar pentru rebalansarea portofoliului este necesar avizul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare (CNVM). „Paşii pe care i-am parcurs până acum sunt ireversibili, deci până la finele anului CNVM poate valida demersul asociaţiei, prin includerea modificărilor în regulamentul de funcţionare al fondurilor de investitii”, a completat Neacşu.
Citeste despre: fonduri de investitii, bvb, bursa

Adauga comentariu:

caractere disponibile
capcha

Piata de capital

Companiile mici, atractive prin dividende

Companiile care au acordat în ultimii cinci ani dividende au atras atenţia investitorilor, mai ales că au determinat un flux de numerar într-o perioadă în care a predominat lipsa...

Acţiunile SIF, decăzute din graţiile investitorilor

După un început de an fulminant, acţiu­nile SIF au înregistrat în ultimele săp­tă­mâni un declin în ceea ce priveşte valoa­rea rulajelor de la Bursa de Va­lori...

SIF Transilvania estimează înjumătăţirea profitului

Consiliul de Administraţie al SIF Transilvania estimează pentru acest an că societatea va obţine un profit net de 55 milioane lei, de peste două ori mai redus faţă de câştigul de anul...

Conturile globale şi vânzările în lipsă - acceptate de CNVM

Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare a aprobat utilizarea conturilor globale şi împrumutul de valori mobiliare în vederea vânzărilor în lipsă, măsuri acceptate...

Sibex are program prelungit

Bursa de la Sibiu va prelungi din 15 martie, cu aproape două ore, programul de tranzacţionare a contractelor futures pe indicele american Dow Jones Industrial Average denominate în lei,...

EDITORIAL

de Gabriela Vranceanu Firea

Bietul Ioanide e Videanu sau BERD?

Ministrul economiei, Adriean Videanu, a ui­mit comunitatea de business din România, pe cea a bancherilor, dar şi pe oamenii mai fără funcţii, însă cu mult bun-simţ din ţară, atunci când a afirmat, fără să clipească: „Cel de la Banca Europeană pentru Recon­strucţie şi Dezvoltare - Peter Sanfey, economistul-şef al BERD pentru Europa de Sud-Est -, nu cu­noaşte realitatea din România, atunci când vorbeşte despre Programul Gu­ver­nu­lui“. Exact aşa au sunat vorbele sale, spuse cu un năduf care nu prea îl caracteri­zează pe domnul Videanu, cel de mult anes­teziat de ob­ser­vaţii total maliţioase şi inoportune ale presei, care nu are altă treabă decât să nu­me­re briliantele de la ceasul soţiei şi să smul­gă, cu o privire insidioasă, sigla firmei propriului ceas de lux.

»continuare

SFIN ÎŢI OFERĂ

Un american liniştit

Începând din 15 martie, Săptămâna Financiară vă oferă un film despre dragoste, trădare şi război, realizat de Phillip Noyce, cunoscut în special datorită filmelor de acţiune şi thriller, precum „Colecţionarul de oase”, „Sliver”, „Sfântul” sau „Jocuri patriotice”.

Prima Casă - Ghid complet

Cele mai bune oferte bancare pentru programul Prima Casă, dar şi informaţii pertinente despre actele necesare, paşii ce trebuie parcurşi sau opţiunile de locuinţe, toate pot fi regăsite acum în ghidul complet „Prima Casă”, ediţia online.

Acceptand sa utilizati acest site, declarati in mod expres si implicit ca sunteti de acord cu Termenii si Conditiile impuse de SC Saptamana Financiara SRL. Preluarea şi reproducerea informaţiilor şi imaginilor publicate pe site-ul www.sfin.ro se poate face doar cu respectarea Termenilor şi Condiţiilor.

© Copyright Saptamana Financiara S.R.L. 2005-2009
"Sfin" si "Saptamana financiara" sunt marci inregistrate ale S.C. Saptamana Financiara S.R.L.
® Powered by Gazeta Online & 3Waves Net

Televiziune Ziare Reviste Radio Business Cariere
Antena 1
Antena 2
Antena 3
Antena International
EuforiaTV
GSP TV
Saptamana Financiara
Financiarul
Jurnalul National
Gazeta Sporturilor
Ghimpele
TopGear
Felicia
Confidential
Cultura
GoodFood
GoodHomes
RadioZU
Romantic FM
Tipografia INTACT
INTACT Production
Clir Media
Open Media Network
INTACT Advertising
INTACT Interactive
Oportunitati in cadrul INTACT
CSR
FUDV
Fundatia Mereu Aproape
Internet
NEWS ENTERTAINMENT FINANCE WOMEN SPORT MOBILE
antena3.ro
jurnalul.ro
ghimpele.ro
videonews.ro
intactnews.ro
antena1.ro
antena2.tv
antenai.ro
vdtonline.ro
sfin.ro
financiarul.com
euforia.tv
revistafelicia.ro
myconfidential.ro
gsp.ro
gsptv.ro
mysport.ro
pariori.ro
m.antena3.ro
m.gsp.ro
AUTO SERVICII
topgear.ro totulredus.ro
© Acest site este parte a INTACT MEDIA GROUP