Două fonduri de pensii facultative - sub rentabilitatea minimă
de Adrian Mosoianu in pe 11 Decembrie 2009, 19:42
Ultimul test de rentabilitate derulat de CSSPP a avut în vedere şase fonduri de pensii facultative
Foto
Potrivit legislaţiei sistemului de pensii private facultative (pilonul III), fondurile care se menţin sub pragul minim de rentabilitate timp de patru trimestre consecutive îşi pierd autorizaţia şi trec sub administrare specială.
Două fonduri de pensii private facultative înregistrau, la data de 4 decembrie 2009, rate de rentabilitate situate sub nivelul minim prevăzut de legislaţie. Astfel, fondul Pensia Mea, administrat de Aviva Asigurări de Viaţă, încadrat în clasa fondurilor cu grad de risc mediu, avea o rată de rentabilitate de 4,5679%, sub cea minimă calculată, potrivit algoritmului prevăzut de legislaţie, pentru fondurile din această categorie, de 4,8550%. Pe de altă parte, fondul OTP Strateg, cu grad de risc scăzut, administrat de OTP Garancia, afişa, la aceeaşi dată, o rată de rentabilitate negativă, de -4,6970%, faţă de o rentabilitate minimă de 2,1169% pe segmentul de risc corespunzător.
Cum se calculează rentabilitatea
Potrivit legilor de funcţionare ale sistemului de pensii private şi normelor CSSPP, rentabilitatea unui fond se stabileşte calculând rata anualizată a produsului randamentelor zilnice, pe o perioadă de 24 de luni. De asemenea, legislaţia prevede că nivelul minim de rentabilitate pe care trebuie să-l respecte fondurile reprezintă cea mai mică valoare dintre media ponderată de rentabilitate calculată pentru toate fondurile incluse într-o categorie de risc în perioada respectivă, diminuată cu patru puncte procentuale, şi 50% din rata medie ponderată de rentabilitate a tuturor fondurilor dintr-o categorie de risc în perioada respectivă. Rata medie ponderată de rentabilitate a tuturor fondurilor dintr-o clasă de risc este definită ca sumă a produselor dintre rata de rentabilitate a fiecărui fond, pe o perioadă dată, şi ponderea medie a fondului în totalul fondurilor de pensii, pe aceeaşi perioadă.
Ce se întåmplă dacă problema persistă
Ultimul test de rentabilitate derulat de CSSPP a avut în vedere doar şase fonduri de pensii facultative - două cu grad de risc scăzut şi patru cu grad de risc mediu. Alte şapte fonduri active pe piaţă au un istoric de funcţionare mai mic de doi ani, astfel încât nu sunt supuse încă acestei testări, iar cel de-al optulea (AZT Vivace, administrat de Allianz-Ţiriac Pensii Private) este singurul fond cu grad de risc ridicat, astfel încât nu se pot stabili rate minime şi medii de rentabilitate pe acest segment.
Legislaţia prevede că, în cazul în care, la încheierea unui trimestru, rata de rentabilitate a unui fond se va situa sub rata de rentabilitate minimă a categoriei respective de risc, administratorul fondului va fi atenţionat de către CSSPP. Iar dacă situaţia nu se remediază pe parcursul a patru trimestre consecutive, CSSPP va retrage companiei respective autorizaţia de administrare şi va aplica procedura privind administrarea specială. Ulterior, Comisia va solicita celorlalţi administratori din piaţă oferte de preluare şi gestionare a activelor fondului respectiv, iar la rândul lor, participanţii la acel fond vor avea la dispoziţie 90 de zile pentru a se transfera la altul.
Situaţii diferite
Deşi, potrivit datelor CSSPP, fondul Pensia Mea de la Aviva a înregistrat, în noiembrie, a treia lună consecutivă de rentabilitate situată sub nivelul minim impus de legislaţie, fondul a avut un singur final de trimestru (în septembrie) cu rentabilitate sub rata minimă, astfel încât are la dispoziţie suficient timp pentru a-şi îmbunătăţi performanţa. În plus, în ultimul an, între noiembrie 2008 şi noiembrie 2009, a înregistrat un randament de 10,2%, iar de la lansare până la sfârşitul lunii noiembrie - de aproape 11%.
Pe de altă parte, fondul OTP Strateg, administrat de OTP Garancia, a acumulat, de la debutul activităţii, în 2007, doar 323 de clienţi, astfel încât ponderea semnificativă a costurilor fixe suportate de fond, la un volum redus de active, şi-a pus serios amprenta asupra rentabilităţii fondului.
În plus, spre deosebire de majoritatea administratorilor de pe piaţa pilonului III, OTP Garancia a luat târziu decizia de a suporta din venituri proprii, nu din activele fondului, o parte din comisioane. Fapt care a afectat negativ o dată în plus valoarea unităţii de fond, care a scăzut, de la debutul activităţii, cu 10,75%. Totuşi, în ultimele 12 luni, OTP Strateg a înregistrat un randament pozitiv, de 8,5%.
Două fonduri de pensii private facultative înregistrau, la data de 4 decembrie 2009, rate de rentabilitate situate sub nivelul minim prevăzut de legislaţie. Astfel, fondul Pensia Mea, administrat de Aviva Asigurări de Viaţă, încadrat în clasa fondurilor cu grad de risc mediu, avea o rată de rentabilitate de 4,5679%, sub cea minimă calculată, potrivit algoritmului prevăzut de legislaţie, pentru fondurile din această categorie, de 4,8550%. Pe de altă parte, fondul OTP Strateg, cu grad de risc scăzut, administrat de OTP Garancia, afişa, la aceeaşi dată, o rată de rentabilitate negativă, de -4,6970%, faţă de o rentabilitate minimă de 2,1169% pe segmentul de risc corespunzător.
Cum se calculează rentabilitatea
Potrivit legilor de funcţionare ale sistemului de pensii private şi normelor CSSPP, rentabilitatea unui fond se stabileşte calculând rata anualizată a produsului randamentelor zilnice, pe o perioadă de 24 de luni. De asemenea, legislaţia prevede că nivelul minim de rentabilitate pe care trebuie să-l respecte fondurile reprezintă cea mai mică valoare dintre media ponderată de rentabilitate calculată pentru toate fondurile incluse într-o categorie de risc în perioada respectivă, diminuată cu patru puncte procentuale, şi 50% din rata medie ponderată de rentabilitate a tuturor fondurilor dintr-o categorie de risc în perioada respectivă. Rata medie ponderată de rentabilitate a tuturor fondurilor dintr-o clasă de risc este definită ca sumă a produselor dintre rata de rentabilitate a fiecărui fond, pe o perioadă dată, şi ponderea medie a fondului în totalul fondurilor de pensii, pe aceeaşi perioadă.
Ce se întåmplă dacă problema persistă
Ultimul test de rentabilitate derulat de CSSPP a avut în vedere doar şase fonduri de pensii facultative - două cu grad de risc scăzut şi patru cu grad de risc mediu. Alte şapte fonduri active pe piaţă au un istoric de funcţionare mai mic de doi ani, astfel încât nu sunt supuse încă acestei testări, iar cel de-al optulea (AZT Vivace, administrat de Allianz-Ţiriac Pensii Private) este singurul fond cu grad de risc ridicat, astfel încât nu se pot stabili rate minime şi medii de rentabilitate pe acest segment.
Legislaţia prevede că, în cazul în care, la încheierea unui trimestru, rata de rentabilitate a unui fond se va situa sub rata de rentabilitate minimă a categoriei respective de risc, administratorul fondului va fi atenţionat de către CSSPP. Iar dacă situaţia nu se remediază pe parcursul a patru trimestre consecutive, CSSPP va retrage companiei respective autorizaţia de administrare şi va aplica procedura privind administrarea specială. Ulterior, Comisia va solicita celorlalţi administratori din piaţă oferte de preluare şi gestionare a activelor fondului respectiv, iar la rândul lor, participanţii la acel fond vor avea la dispoziţie 90 de zile pentru a se transfera la altul.
Situaţii diferite
Deşi, potrivit datelor CSSPP, fondul Pensia Mea de la Aviva a înregistrat, în noiembrie, a treia lună consecutivă de rentabilitate situată sub nivelul minim impus de legislaţie, fondul a avut un singur final de trimestru (în septembrie) cu rentabilitate sub rata minimă, astfel încât are la dispoziţie suficient timp pentru a-şi îmbunătăţi performanţa. În plus, în ultimul an, între noiembrie 2008 şi noiembrie 2009, a înregistrat un randament de 10,2%, iar de la lansare până la sfârşitul lunii noiembrie - de aproape 11%.
Pe de altă parte, fondul OTP Strateg, administrat de OTP Garancia, a acumulat, de la debutul activităţii, în 2007, doar 323 de clienţi, astfel încât ponderea semnificativă a costurilor fixe suportate de fond, la un volum redus de active, şi-a pus serios amprenta asupra rentabilităţii fondului.
În plus, spre deosebire de majoritatea administratorilor de pe piaţa pilonului III, OTP Garancia a luat târziu decizia de a suporta din venituri proprii, nu din activele fondului, o parte din comisioane. Fapt care a afectat negativ o dată în plus valoarea unităţii de fond, care a scăzut, de la debutul activităţii, cu 10,75%. Totuşi, în ultimele 12 luni, OTP Strateg a înregistrat un randament pozitiv, de 8,5%.