Marile bănci centrale nu se grăbesc să crească dobânzile

de Bogdan Enache in International pe 8 Noiembrie 2009, 13:46

Deşi temerile inflaţioniste sunt în creştere, iar FMI a recomandat trecerea la o strategie de retragere a lichidităţilor masive injectate pe piaţă, marile bănci centrale ezită să adopte o politică monetară restrictivă.
 
De la declanşarea crizei economice, băncile centrale din toată lumea au scăzut drastic ratele dobânzii de politică monetară şi au adoptat ample programe neconvenţionale de creştere a masei monetare pentru a veni în ajutorul băncilor comerciale şi al firmelor în insolvabilitate. Criticate de unii pentru caracterul lor inechitabil sau ineficace, salutate de alţii pentru că au prevenit agravarea crizei, aceste intervenţii monetare la o scară fără precedent pun în momentul de faţă conducerea  instituţiilor monetare din întreaga lume în faţa unei noi dileme.
Cantităţile masive de rezerve monetare injectate de băncile centrale în sistemul bancar, deteriorarea bilanţurilor contabile ale acestor instituţii, pe fondul achiziţiei de active «toxice» din sectorul privat, şi creşterea vertiginoasă a deficitelor bugetare guvernamentale, ca urmare a programelor de stimulare fiscală, riscă să producă o inflaţie galopantă cu consecinţe grave asupra activităţii economice în viitorul imediat. În aceste condiţii, băncile centrale trebuie să treacă la o strategie de retragere a lichidităţilor aruncate până acum generos pe piaţă, dar majorarea dobânzilor de politică monetară şi întreruperea liniilor speciale de creditare înseamnă în acelaşi timp scoaterea perfuziilor care au generat relansarea fragilă din unele economii. 
 
Fed, BCE şi Banca Angliei continuă relaxarea
Deşi presiunile inflaţioniste cresc, marile bănci centrale din lume au decis să menţină ratele scăzute de politică monetară şi să continue programele neconvenţionale de achiziţii directe de active financiare. 
Astfel, după şedinţa de joi, 5 noiembrie, a Comitetului de Politică Monetară, oficialii Fed şi-au reafirmat hotărârea de a menţine rata dobânzii de politică monetară la un nivel «excepţional de scăzut» pentru o «perioadă extinsă de timp». În momentul de faţă, dobânda de politică monetară a Fed este fixată la un interval cuprins între 0 şi 0,25%. În acelaşi timp, Fed a anunţat că va achiziţiona active ipotecare în valoare totală de 1.250 de miliarde de dolari şi creanţe în valoare de 175 de miliarde de dolari emise de agenţii guvernamentale federale. Luna trecută, Fed a terminat de monetizat titluri de stat ale guvernului american în valoare de 300 de miliarde de dolari şi a anunţat că va cumpăra creaţe în valoare de 200 de miliarde de dolari de la Fannie Mae şi Freddie Mac, cele două corporaţii guvernamentale de credit ipotecar care au intrat în faliment în prima parte a anului.
Tot în aceeaşi zi, şi Consiliul guvernatorilor al BCE a decis menţinerea dobânzii de politică monetară din zona euro la nivelul-record de doar 1%. Cu toate acestea, conflictul de viziuni dintre Axel Weber, guvernatorul Bundesbank, şi o parte din colegii săi, inclusiv preşedintele BCE Jean-Claude Trichet care a ieşit din nou la iveală în săptămâna de dinaintea reuniunii de la Frankfurt, ar putea duce la stoparea programului special de refinanţare pe 12 luni a băncilor din zona euro, imediat după finalizarea, în decembrie anul acesta, a celei de-a treia sesiuni de la iniţierea acestuia.
Şi Banca Angliei, al cărei Consiliu de politică monetară s-a reunit de asemenea pe 5 noiembrie, a păstrat dobânda de politică monetară la 0,5%. În acelaşi timp, Mervyn King, guvernatorul respectivei bănci centrale, a anunţat continuarea programului de achiziţie de titluri de stat, dar creşterea acestuia a fost redusă la doar 200 de miliarde de lire sterline (332 de miliarde de dolari), cea mai mică majorare din luna martie, sugerând astfel politicienilor că trebuie să ia măsuri bugetare pentru reducerea deficitului.
 
Băncile centrale mici fac primul pas
Câteva bănci centrale mici au dat totuşi tonul întoarcerii trendului în materie de politică monetară. Astfel, Norges Bank, banca centrală a Norvegiei, a devenit prima instituţie monetară din Europa care a operat o creştere a dobânzii-cheie. Aceasta a fost majorată de la 0,25 la 1,5%, ca urmare a unor semne de redresare a economiei globale şi a unor presiuni inflaţioniste în creştere, conform declaraţiilor guvernatorului Svein Gjedrem. La începutul lunii octombrie, Australia a devenit prima economie din grupul G-20 unde banca centrală a trecut la o politică monetară mai restrictivă. Pe 6 octombrie, Federal Reserve Bank of Austrialia a majorat dobânda de politică monetară cu 25 puncte de bază, de la 3 la 3,25%. În sfârşit, în luna august, banca centrală a Israelului a surprins analiştii cu decizia de a majora rata dobânzii de politică monetară de la 0,5 la 0,75%.

Comentarii (4)

Cred ca glumiti, Raiffeisn a scazut dobazile cu 5%. Ce inseamna asa pt voi?

De cris pe 10.11.2009 la 23:28

domnule cocky (ca tovaras nu-mi vine sa-ti zic, ;)), dobanda real pozitiva a BNR genereaza inflatie. cum BNR nu produce nimic, dar castiga real, plusul de valoare il ia de la mine, care sint astfel nevoit sa fiu profitabil peste rata inflatiei. una din cele mai usoare solutii este sa-mi cresc preturile de vanzare. sigur, e mai complicat, dar exista o corelatie. in fapt este o masura suficienta a BNR pentru transferul pierderilor in economia reala, si nu la BNR.

De Ion pe 09.11.2009 la 19:43

Da, Toane, dar si inflatia e de 4,5-5% pe an, deci dobinda reala e de 3-3,5%

De stupidbutcocky pe 09.11.2009 la 16:18

dobanda de politica monetara la noi este de 8 %. extrem de disproportionat.

De Ion pe 08.11.2009 la 16:13

Adauga comentariu:

caractere disponibile
capcha

International

UE transformă speculanţii în ţapi ispăşitori pentru datoriile Greciei

José Manuel Barroso, preşedintele Comisiei Europene, a anunţat că UE ar putea interzice CDS-uri fără activ suport, însă analiştii afirmă că măsura va avea efecte neglijabile...

Zona euro mai pregăteşte o tiparniţă de bani: Fondul Monetar European

Săptămâna aceasta, miniştri­ ai statelor din zona euro vor încerca să stabilească metoda cea mai bună de a sprijini financiar Grecia, pentru a se evita intrarea în incapacitate de...

Sarkozy promite ajutor Greciei “împotriva speculatorilor”

Preşedintele francez, Nicolas Sarkozy, a declarat cu ocazia unei vizite la Paris a premierului grec, George Papandreou, că zona euro va veni în ajutorul executivului de la Atena, dacă acest...

Reforma asigurărilor medicale din SUA intră pe ultima sută de metri

De la venirea la Casa Albă a lui Barack Obama, reformarea asistenţei medicale a devenit unul dintre cele mai fierbinţi subiecte de pe agenda publică şi politică din SUA. Dezba­te­rea...

Sindicaliştii ocupă Ministerul Finanţelor de la Atena

Membrii ai sindicatului PAME, o organizaţie aliată cu Partidul Comunist Grec, au ocupat clădirea Ministerului Finanţelor din Atena şi au blocat accesul în clădirea bursei şi în alte...

EDITORIAL

de Gabriela Vranceanu Firea

Bietul Ioanide e Videanu sau BERD?

Ministrul economiei, Adriean Videanu, a ui­mit comunitatea de business din România, pe cea a bancherilor, dar şi pe oamenii mai fără funcţii, însă cu mult bun-simţ din ţară, atunci când a afirmat, fără să clipească: „Cel de la Banca Europeană pentru Recon­strucţie şi Dezvoltare - Peter Sanfey, economistul-şef al BERD pentru Europa de Sud-Est -, nu cu­noaşte realitatea din România, atunci când vorbeşte despre Programul Gu­ver­nu­lui“. Exact aşa au sunat vorbele sale, spuse cu un năduf care nu prea îl caracteri­zează pe domnul Videanu, cel de mult anes­teziat de ob­ser­vaţii total maliţioase şi inoportune ale presei, care nu are altă treabă decât să nu­me­re briliantele de la ceasul soţiei şi să smul­gă, cu o privire insidioasă, sigla firmei propriului ceas de lux.

»continuare

SFIN ÎŢI OFERĂ

Un american liniştit

Începând din 15 martie, Săptămâna Financiară vă oferă un film despre dragoste, trădare şi război, realizat de Phillip Noyce, cunoscut în special datorită filmelor de acţiune şi thriller, precum „Colecţionarul de oase”, „Sliver”, „Sfântul” sau „Jocuri patriotice”.

Prima Casă - Ghid complet

Cele mai bune oferte bancare pentru programul Prima Casă, dar şi informaţii pertinente despre actele necesare, paşii ce trebuie parcurşi sau opţiunile de locuinţe, toate pot fi regăsite acum în ghidul complet „Prima Casă”, ediţia online.

Acceptand sa utilizati acest site, declarati in mod expres si implicit ca sunteti de acord cu Termenii si Conditiile impuse de SC Saptamana Financiara SRL. Preluarea şi reproducerea informaţiilor şi imaginilor publicate pe site-ul www.sfin.ro se poate face doar cu respectarea Termenilor şi Condiţiilor.

© Copyright Saptamana Financiara S.R.L. 2005-2009
"Sfin" si "Saptamana financiara" sunt marci inregistrate ale S.C. Saptamana Financiara S.R.L.
® Powered by Gazeta Online & 3Waves Net

Televiziune Ziare Reviste Radio Business Cariere
Antena 1
Antena 2
Antena 3
Antena International
EuforiaTV
GSP TV
Saptamana Financiara
Financiarul
Jurnalul National
Gazeta Sporturilor
Ghimpele
TopGear
Felicia
Confidential
Cultura
GoodFood
GoodHomes
RadioZU
Romantic FM
Tipografia INTACT
INTACT Production
Clir Media
Open Media Network
INTACT Advertising
INTACT Interactive
Oportunitati in cadrul INTACT
CSR
FUDV
Fundatia Mereu Aproape
Internet
NEWS ENTERTAINMENT FINANCE WOMEN SPORT MOBILE
antena3.ro
jurnalul.ro
ghimpele.ro
videonews.ro
intactnews.ro
antena1.ro
antena2.tv
antenai.ro
vdtonline.ro
sfin.ro
financiarul.com
euforia.tv
revistafelicia.ro
myconfidential.ro
gsp.ro
gsptv.ro
mysport.ro
pariori.ro
m.antena3.ro
m.gsp.ro
AUTO SERVICII
topgear.ro totulredus.ro
© Acest site este parte a INTACT MEDIA GROUP