Fara doar si poate, sfarsitul acestui an va ramane in memoria noastra ca o schimbare majora pe pietele financiare internationale. S-ar putea sa ramana astfel si pentru ca unele nume sonore au disparut de pe harta sistemului financiar-bancar. Acum nu mai conteaza cine a prezis sau, mai bine zis, daca a prezis cineva ceva, aceasta schimbare este importanta mai mult pentru efectele posibile a ceea ce se intampla acum.
Asadar, din punctul meu de vedere, ne aflam intr-un moment de rascruce pentru pietele internationale. Iar primul efect va fi inasprirea supravegherii sistemului financiar-bancar. Ceea ce nu-i tocmai un lucru rau. Dar cu precizarea clara ca asta se va reflecta in pretul serviciilor financiare.
Mai departe, cred ca un alt efect important va fi acela al schimbarii atitudinii investitorilor globali fata de risc. De fapt aici ar mai fi o etapa pe care o vom parcurge, probabil, in 2008.
Pe scurt, cred ca acum intram in perioada construirii unui „bubble" pe pietele emergente, alimentat de cresterea dobanzilor in aceasta zona a economiei globale si de scaderea lor pe pietele dezvoltate.
Un alt efect major al situatiei actuale din piata si care ne afecteaza pe noi toti va fi inasprirea conditiilor de creditare. Acest lucru va incepe cu moneda unica europeana, insa exista o probabilitate destul de mare ca accesul la credite sa devina din ce in ce mai greu in orice valuta.
Nu in ultimul rand, trebuie spus ca ceea ce se intampla acum deja a redus estimarile de crestere economica pentru tarile dezvoltate, iar in Statele Unite se vorbeste chiar de recesiune. In aceste conditii, este foarte greu de estimat o crestere economica la fel de sanatoasa ca pana acum pentru tarile emergente, care se bazeaza foarte mult pe exporturi ca motor al cresterii.
Dar toate aceste lucruri au si partea lor buna. La fel ca in 1987 sau 2000, economia mondiala este supusa unui test. Important de vazut e cat de stabile si de dinamice se vor dovedi economiile nationale peste un an sau doi. Din pacate, socurile financiare precedente prin care a trecut economia mondiala au avut efecte majore si, mai ales, de lunga durata.
